11条红线触发新的三板退出

在新三板迅速扩张的同时,如何在市场中保持优胜劣汰也是监管者的当务之急。

因此,建立正常的市场退出机制是最终实现市场优胜劣汰的重要保证。

10月21日晚,全国中小企业股份转让系统上市公司暂停上市实施细则(征求意见稿)发布。

意见稿对细则的制定依据、适用范围、主动终止挂牌及强制终止挂牌的情形及操作程序、投资者权益保护、监管措施及罚则、摘牌后重新申请挂牌、信息披露及相关主体职责等作出了原则性规定。意见草案原则上规定了制定细则的依据、适用范围、自愿和强制终止上市的情况和操作程序、投资者权益保护、监管措施和处罚、退市后再次申请上市、信息披露以及相关主体的责任。

其中,草案为强制除名设定了11条红线,引起了关注。

新三板相关负责人表示,意见草案明确规定了新三板股票终止上市的情况和程序,新三板退市制度的规范化和市场化即将建立,这有利于保护投资者的合法权益,形成新三板市场优胜劣汰的机制。

关于增加自愿退市的意见草案明确包括11项内容:一是年度报告或半年度报告未在法定期限内披露,年度报告或半年度报告自到期之日起两个月内未披露;第二,最近两年的财务会计报告是由注册会计师出具的,有否定意见或没有意见。三是受到中国证监会行政处罚,在行政处罚决定中被认定构成重大违法行为,或者被中国证监会依法移送公安机关的。

第四,他因欺诈上市被国家股票转让公司处罚。第五,在过去的36个月里,该公司在全国范围内受到了三次股票公司的纪律处分。第六,对持续经营的能力有疑问。第七,公司治理不完善,股东大会和董事会不能有效召开。八是无主办券商监管3个月以上;九是强制解散;十是宣布破产;十一是另一个。

尽管新的强制除名规则仅仅处于征求意见阶段,但其“致命性”已经开始显现。

据记者统计,在过去一周,共有7家公司计划申请公司股票终止在新三板上市。

这种现象以前并不常见。

10月24日,在股票转让系统公布征求意见稿后的第一个工作日,两家上市公司申请退市:沈浩科技和川派日化。

据公告称,两家公司退市的原因是公司战略发展的调整,这种原因已经成为当前积极退市企业的常用说辞。

根据股票转让系统披露的公告,除上述两家公司外,枣康枸杞、恒大文化和网通科技三家公司也表示,为了满足公司业务发展的需要,他们已经申请终止在股票转让系统的上市。

Nettown Technology申请终止上市,因为公司的实际控制人发生了变化。

公告显示,公司的实际控制人是股东吴进和孙艳。

两家公司分别持有72%和8%的股份。

然而,9月28日,公司宣布两人已经解除婚姻关系,孙艳向公司申请辞职。结果,公司的实际控制人发生了变化。

然而,也有一些上市公司将被迫退出市场。

也是在10月24日,东兴证券发布通知称,尽管主办证券公司一再敦促上市公司空客户在持续监管过程中,截至本公告发布之日空客户尚未披露2016年半年度报告。

如果时间空客户仍无法在2016年10月31日前(含10月31日)披露2016年半年度报告,根据规定,时间空客户的股份有终止上市的风险。

许多公司处于危险的边缘。此次发布的征求意见稿分为两种情况:主动终止上市和强制终止上市。

主动终止上市主要是指上市公司希望在深交所或上海证券交易所上市发行股票,或者股东大会决定不在新的第三板继续上市。

导致强制终止上市的主要情况分为11种,如新三板公司未能按期披露信息、违反法律法规或未能证明其具有持续经营能力。

据统计,在该意见草案发布之前,已有50家公司主动退市,4家公司不得不退市。

目前,仍有近30家公司处于除名的边缘。

统计数据显示,在2016年半年度报告的最后日期(10月31日)之前只有一个工作日。新三板仍有14家公司尚未发布中期报告,分别是新邱、圣湛堂、石空客户、富艺装饰、金洋新材料、天水风电、仙东电力、优诺股份、中意达、元特科技、嘉禾戴孝、新陆股份、丁洋电力、长生日电。

另有7家公司符合强制性退市条件,即“最近两年的财务会计报告由注册会计师出具,有否定意见或无意见”。

例如,在2014年和2015年,科技试点项目发布了连续两年“不能(拒绝)发表意见”的审计报告。Stsanoda在2014年和2015年连续两年收到”负面意见”审计报告。

此外,部分公司因违规行为已通过“受到中国证监会行政处罚,在行政处罚决定中被认定为重大违法行为,或者被中国证监会依法移送公安机关”的强制退市条件。

如果沈原宪因2013年至2014年(上市前)利润膨胀而受到惩罚。

目前,新三届董事会中还有五家公司正在接受中国证监会的调查,即stxinqiu、stgelumbu、吕鑫股份、杨风生、shih 空 ke。两家公司——威奥科技和中国农业协会——已被它们的主办证券公司警告说,“它们继续经营的能力面临着重大的不确定性”,因为它们预计无法偿还贷款。

根据规定,一旦新的第三板被摘牌,就不能在股票过户系统中过户。

如果一家终止上市的公司希望未来继续在新的董事会任职,它必须等到被除名三年后才能再次申请。

对此,全国中小企业股份转让系统副总经理隋强表示:“应该说,该系统引入后,对于我们为整个新的三板市场建立一个正常、合法、市场化的退出机制,特别是对于我们净化市场、建立优胜劣汰的机制,将是非常有帮助的。

这也有利于把市场上最好的资源集中在那些高质量的企业上,增强投资者对市场的信心。

“交易系统改革计划将会出台。对新董事会来说,最令人不安的是流动性严重短缺。

数据显示,9月份新三板总成交额约为156亿元,平均日成交额仅为5.2亿元,与新三板3.6万亿元的市值相比几乎可以忽略不计。

此外,近70%的新三板股票没有成交量,成为僵尸企业。

因此,当前解决新三板流动性低的呼声更高。

在此背景下,9月20日,国务院发布了关于促进风险投资持续健康发展的若干意见,建议完善新的三板交易机制,提高市场流动性。

与此同时,国家证券交易所系统也在调查和听取市场意见。

隋强说,股票转让系统目前正在制定一套全面的交易系统改革方案,预计将在年底前推出。

目前,市场十分关注的拍卖交易系统和大宗交易系统也将纳入这项改革计划。

然而,从目前来看,新三板不连续竞价交易系统尚不具备推出的条件。

业内人士认为,新三板引入大宗交易系统,不仅将为市场提供新的交易平台,允许买卖双方在允许的范围内选择溢价、折价或平价交易,还能有效避免对二级市场价格的影响,为投资新三板的资金提供更好的退出渠道。

金融分析师傅小志表示,在大宗交易系统下,大宗交易的数量和金额不计入实时价格和指数的计算,可以有效解决“一分”交易行为造成的信息误导和指数影响问题,简化交易方法,控制交易成本。

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